Sortino อัตราส่วน: แก้ไขชาร์ปอัตราส่วนข้อบกพร่อง นับตั้งแต่ผมเริ่มต่อไปนี้ผลการดำเนินงานผู้จัดการการลงทุนผมได้รับการแนะนำให้ดูที่อัตราส่วนชาร์ปเป็นตัวชี้วัดของการปฏิบัติงานตั้งค่าความเสี่ยง มันเป็นกำปั้นทุบดินของการลงทุนที่คุณไม่สามารถมองไปที่ผลตอบแทน แต่ในจำนวนของความเสี่ยงที่นำมาเพื่อให้บรรลุผลตอบแทนเหล่านั้น นี้เป็นสิ่งสำคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตรวจสอบกลยุทธ์การค้าที่เกี่ยวข้องกับการใช้ประโยชน์เช่นฟิวเจอร์สที่มีการจัดการและการเก็งกำไรต่างๆตามกองทุนป้องกันความเสี่ยง ฟิวเจอร์สมีความได้เปรียบของการงัด imbedded & mdash นั้น คุณกำลังโพสต์ไม่กี่เปอร์เซ็นต์ของมูลค่าของสัญญาขอบแทนการกู้ยืมเงินจริงจะได้รับเพิ่มเติมจากสิ่งที่ กลยุทธ์ฟิวเจอร์สที่มีการจัดการส่วนใหญ่มีการจัดการบัญชีเพื่อให้นักลงทุนที่มีการโพสต์ขอบที่จำเป็นกับโบรกเกอร์ของเขา เสี่ยงกลยุทธ์ที่ใช้เงินได้มากขึ้นคุณจะต้องโพสต์และน้อยกว่าที่คุณจะได้รับในส่วนที่เหลือของเงินของคุณ ดังนั้นเพื่อให้เป็นธรรมวัดประสิทธิภาพของกลยุทธ์ที่คุณต้องดูที่ความเสี่ยงของการดำเนินการเพื่อให้บรรลุมันหรือมากขึ้นโดยเฉพาะเงินที่มีความเสี่ยงที่จะรักษาตำแหน่งของคุณ อัตราส่วนชาร์ปได้ปีที่ผ่านมาได้เป็นตัวชี้วัดการลงทุนมาตรฐานของผลตอบแทนปรับความเสี่ยง นอกจากนี้ยังมีนักวิจารณ์และฉันนับตัวเองเป็นหนึ่งใน มีสองข้อบกพร่องพื้นฐาน ที่แรกก็คือการที่จะใช้ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานในการคำนวณของความเสี่ยงซึ่งหมายความว่ากลยุทธ์การลงทุนสามารถผลิตอัตราส่วนชาร์ปปรับตัวลดลงเมื่อมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งกลับหัวกลับหาง นี้เป็นความเสียหายอย่างยิ่งที่จะติดตามแนวโน้มที่มีแนวโน้มที่จะสร้างผลตอบแทนที่ได้ปานกลางจนถึงตีเมื่อหนึ่งหรือสองแนวโน้มที่แข็งแกร่งที่สามารถทำให้ปีผู้จัดการ ทฤษฎีที่อยู่เบื้องหลังแนวโน้มต่อไปนี้คือการลดความสูญเสียของคุณในระยะสั้นและช่วยให้คุณสามารถเรียกใช้ผู้ชนะ แต่นั่นไม่ได้แนะนำให้กระแสการกลับมาเรียบเนียน ปัญหาอื่น ๆ ที่มีอัตราส่วนชาร์ปก็คือว่ามันมีแนวโน้มที่จะลำเอียงต่อกลยุทธ์การบิดเบือนในทางลบเช่นการเขียนตัวเลือก ทอม Rollinger และชาวสกอตฮอฟแมนผู้บริหารของการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ที่ปรึกษา Red Rock ทุนทำจุดนี้ในกระดาษสีขาวชื่อ: Sortino: A & lsquo; อัตราส่วนคมชัด Sortino เป็นหนึ่งในความเสี่ยงหลายมาตรการปรับประสิทธิภาพการทำงานที่สร้างขึ้นเพื่อปรับปรุงชาร์ปโดยทั่วไปโดยเพียงแค่มองที่ผลตอบแทนในเชิงลบแทนส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานซึ่ง penalizes ผันผวนกลับหัวกลับหาง กระดาษที่ชี้ให้เห็นว่าอัตราส่วนชาร์ปอคติที่มีต่อกลยุทธ์เบ้ในเชิงลบอาจทำให้นักลงทุนที่มีต่อความเสี่ยงมากขึ้น ยกตัวอย่างเช่นนักเขียนตัวเลือกโดยทั่วไปมักจะมีปีที่แข็งแกร่งหลายของประสิทธิภาพการทำงานกับคำใบ้ของความผันผวนไม่มีแล้วได้รับอิดโรยโดยขัดขวางในความผันผวน นี้มักจะไม่ได้บันทึกโดยชาร์ป ในขณะที่นักลงทุนที่มีความซับซ้อนเข้าใจในเรื่องนี้มีผู้ที่สาบานอัตราส่วนชาร์ปและจะเห็นอัตราส่วนชาร์ปที่แข็งแกร่งเป็นสัญญาณของการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำ